Merkez Bankası enflasyon raporunu açıklayacak: Hedefler kasıma mı sarkacak?

Merkez Bankası, 14 Ağustos'ta 2025'in üçüncü Enflasyon Raporu'nu açıklayacak. Başkan Fatih Karahan tarafından 22 Mayıs'ta duyurulan ikinci raporda belirlenen yıl sonu enflasyon hedeflerinde, üçüncü raporda da bir değişiklik yapılmaması büyük olasılık.

Mayıs ayında paylaşılan ikinci raporda, orta noktası yüzde 24, üst sınırı yüzde 29 olan yıl sonu enflasyon hedefi korunmuştu. Merkez Bankası, 14 Ağustos'taki raporunda da aynı yaklaşımı sürdürdükten sonra, muhtemelen asıl revizyonu kasım ayındaki dördüncü ve son enflasyon raporunda yapacak. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, mayıs ve haziran aylarında TÜİK'in açıkladığı enflasyon verilerinin ardından enflasyonun düşüşe geçtiğini, dezenflasyon programının başarılı olduğunu vurguladı. Temmuz ayında ise yüzde 2,06 oranıyla beklentilerin biraz üzerinde gelen aylık TÜFE artışı 'geçici bir arıza' olarak değerlendirildi.

Üçüncü raporda yıl sonu hedeflerinin yükseltilmesi, hem iç ve dış piyasalarda hem de vatandaşlar arasında 'hani enflasyon düşüyordu?' sorusuna yol açabileceği için yüzde 24'lük hedefin sabit tutulması, Merkez Bankası ve ekonomi yönetimi için tutarlı bir yaklaşım olarak görülüyor. Ancak Merkez Bankası'nın kendi beklenti anketleri ve diğer kurumların araştırmaları, yılsonu enflasyon hedefinin tutma olasılığının düşük olduğunu, gelecek 12 aydaki enflasyon beklentilerinin ise yüzde 50'nin üzerinde olduğunu gösteriyor. Yılda dört enflasyon raporu açıklayan Merkez Bankası'nın hedefleri güncelleme konusunda geniş bir manevra alanı var. Geçen yıl da benzer bir yaklaşım izlendi; 2024 Kasım'ındaki dördüncü raporda yıl sonu hedefi yüzde 44'e yükseltildi ve 2024 yılı TÜİK verilerine göre enflasyon yüzde 44,4 oldu. Bu yıl da aynı stratejinin izlenmesi bekleniyor. 14 Ağustos'taki üçüncü raporda mevcut hedef sabit tutulduktan sonra, 7 Kasım'daki dördüncü enflasyon raporuna kadar ekim ayı dahil 10 aylık enflasyon verisi belli olacak. Temmuzda TÜİK verisiyle yüzde 33,5 olan yıllık enflasyon ekimde yüzde 30 veya altına inebilir. Bu durumda Merkez Bankası'nın kasımdaki dördüncü raporunda yıl sonu hedefinin yüzde 29-30'a revize etmesi sürpriz olmaz.