Gümüşte Dipten Dönüş: JP Morgan Hedefi Koydu!

Değerli metaller piyasasında son aylarda yaşanan sert düzeltme dalgası, yerini hareketli bir toparlanmaya bıraktı. Ocak 2026'nın başında spot piyasada 100 dolar barajını aşarak tarihi bir ralliye imza atan gümüş, takip eden süreçte derin bir değer kaybı yaşamıştı. Haziran ayı sonunda 55,69 dolar seviyesine kadar gerileyerek son yedi ayın en düşük seviyesini test eden gümüş, rotayı yeniden yukarı çevirdi.

JP Morgan’dan 2026 Yıl Sonu Öngörüsü

Gümüşteki bu dipten dönüş sinyali, Wall Street devlerinin radarına girdi. JP Morgan Global Research, gümüş fiyatlarının 2026 yılı genelinde dengelenerek ons başına ortalama 81 dolar seviyesinde işlem göreceğini öngördü. Wall Street'teki genel konsensüs ise fiyatların yıl sonuna doğru 70 doların yüksek seviyeleri ile 80 doların düşük seviyeleri arasında dengeleneceği yönünde.

ABD İstihdam Verisi Fed Beklentilerini Dağıttı

Gümüşe asıl can suyunu veren gelişme, ABD makroekonomik verileri oldu. Haziran ayına ilişkin tarım dışı istihdam verisi, 110 bin kişilik piyasa beklentisinin çok altında kalarak 57 bin olarak açıklandı. Bu kötü verinin ardından Fed'in eylül ayında faiz artırma ihtimali %67'den %50'nin altına geriledi. ABD Doları ve Hazine tahvili getirilerindeki düşüşün yanı sıra, 4 Temmuz tatili öncesi sığ piyasadaki algoritmik kısa pozisyon kapamaları yükselişi körükledi.

Teknik Görünümde Temkinli Duruş Sürüyor

Son yükseliş atağına rağmen analistler temkinli duruşun korunması gerektiği görüşünde. Haziran ayında 64,50 dolarlık kritik teknik desteğin altına sarkan ons gümüşün, orta vadeli hareketli ortalamaların üzerine güçlü şekilde yerleşememesi halinde kırılganlığın sürebileceği uyarısı yapılıyor.

Güneş Paneli ve Yapay Zekâ Kıskacında Arz Açığı

Gümüşün temel piyasa dinamikleri ise yapısal bir savaşa sahne oluyor:

Yapay Zekâ ve EV Desteği: Elektrikli araç altyapısı ve yapay zekâ donanımlarındaki güçlü talep, fiziki arz açığının üst üste 6. yıla taşınmasına yol açıyor.

Güneş Paneli Engeli: Güneş paneli üreticilerinin maliyet düşürmek için hücre başına gümüş miktarını (thrifting) azaltması, kısa vadeli sanayi talebini baskılıyor.