Piyasalarda fon tedirginliği devam ediyor

Erdal Sağlam (ANKARA) - Fon vurgununun ortaya çıkmasından bu yana geçen 1,5 ay içinde tartışmalar sürmekte. Tasfiye yasasının tartışmalı bir şekilde kabul edilmesi, uygulama ve yargı kararlarının da yeni tartışmalara yol açması bekleniyor.

Faiz indirimi ve piyasa tepkisi

Geçtiğimiz hafta, fon tasfiyesiyle ilgili yasa Türkiye Büyük Millet Meclisi’nden geçerken, Merkez Bankası politika faizinde 1 puan indirim yaptı. Normalde, faiz indirimleri borsa üzerinde olumlu etki yapar; ancak bu defa dış gelişmelerin hisse senedi fiyatlarındaki düşüşe neden olduğu iddia ediliyor. Varlık Fonu’nun devreye girmesi, piyasalardaki tedirginliğin arttığını gösteriyor. Merkez Bankası'nın, indirimlerin süreceği mesajı vermesi ile birlikte Aralık ayındaki toplantıda bir indirim daha yapılması bekleniyor.

Küresel riskler ve yerel etkiler

ABD ve İsrail seçimlerinin yanı sıra, İran ile yaşanan gerginlikler ve yükselen petrol fiyatları, Aralık ayında faiz indirimini zorlaştırabilir. Yabancı yatırımcıların çıkışı, hisse senedi piyasasında olumsuz etkilere yol açarken, bazı şirketlerin tahvillere ilişkin temerrüt durumu da riskleri artırıyor. Geçtiğimiz hafta döviz rezervlerinin önemli ölçüde eridiği konuşulmakta. Bu duruma rağmen dolarizasyon eğiliminin görülmemesi, TL’nin cazibesini koruduğunu gösteriyor. Ancak rezervlerdeki erimenin 15 milyar dolara ulaştığı gözlemleniyor ve bu durum, uluslararası gelişmelerle bağlantılı olarak sıcak para çıkışını artırıyor. Fon vurgunuyla ilgili tartışmaların devam etmesi kaçınılmaz görünüyor. Ön ödemelerin başlamasıyla birlikte, mağdur olan kişilerin şikayetleri artacak. Yargıda şeffaflığın sağlanması ve fon hesaplarının netleştirilmesi gerektiği ifade ediliyor. Mevcut sistemin değişmemesi durumunda, yeni fon vurgunlarının yaşanması olası.