Uluslararası Piyasalarda Ağır Değer Kaybı: 100 Dolarlık Tahvil Vestel’de 20 Dolara Geriledi

Zorlu Grubu çatısı altında faaliyet gösteren Vestel ve Zorlu Enerji’nin yurt dışı piyasalara ihraç ettiği borçlanma araçları (eurobond), uluslararası sermaye piyasalarında ciddi oranlarda değer kaybına uğradı.

Açıklanan son fiyatlamalar, küresel yatırımcıların karşı karşıya kaldığı anapara zararının boyutlarını net bir şekilde gözler önüne seriyor. Vestel’in 2029 vadeli tahvillerinin 20 cent seviyesine inmesi, 100 dolar nominal değere sahip bir eurobondun piyasa karşılığının 20 dolara gerilediğini açıkça gösteriyor.

Vestel’de 100 Dolarlık Tahvil 20 Dolara İndi

Vestel, 15 Mayıs 2024 tarihinde yıllık %9,75 kupon getirisi sunduğu 2029 vadeli eurobond ihracını yaklaşık 99,52 dolar seviyesindeki ilk satış fiyatıyla tamamlamıştı.

İkincil piyasada 20 cent düzeyine kadar çekilen fiyatlama göz önüne alındığında, ihraç döneminde yatırım yapan bir tahvil sahibinin 100 dolarlık nominal ana parası bugün 20 dolar piyasa değerine düşmüş durumda. Bu tablo, kupon ödemeleri dışarıda bırakıldığında yatırımcı tarafında yaklaşık yüzde 80 oranında bir anapara eritilmesine işaret ediyor.

Zorlu Enerji Tahvillerinde Fiyat Kaybı %47 Oldu

Grupta bir diğer dikkat çeken değer kaybı ise Zorlu Enerji cephesinde gerçekleşti. Şirketin 2030 vadeli eurobondlarında işlem fiyatının 53 cent seviyelerine kadar çekilmesi, nominal tutarı 100 dolar olan tahvilin pazar değerinin 53 dolara indiğini doğruluyor.

Kupon getirileri hesaba katılmadığında, Zorlu Enerji eurobondlarındaki net anapara kaybı yüzde 47 seviyesini buldu.

Gerçek Zarar Satış Fiyatı ve Kuponlara Bağlı

Anapara bazında yaşanan %80 ve %47'lik sert düşüşler, yatırımcıların elindeki varlıkları mevcut piyasa koşullarında nakde çevirmesi durumundaki kaybı temsil ediyor.

Finans uzmanları, yatırımcı bazındaki nihai net zararın, eurobondun portföye dahil edildiği ilk alım maliyetine ve bugüne kadar tahsil edilen periyodik kupon ödemelerine bağlı olarak farklılık gösterebileceğini ifade ediyor.