PPK kararı bekleniyor: Faiz indirimi beklentisi ve hazinenin yüksek borçlanması

19 Haziran'daki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısından faiz kararı bekleniyor. Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek'in enflasyonda hızlı düşüş olacağı ve yıl sonunda yüzde 24-29 bandında kalınacağı yönündeki açıklamaları, faiz indirimlerinin başlayacağı şeklinde yorumlandı. Son iki haftadır Merkez Bankası'nın (MB) haftalık repo ihalelerinde bankaları yüzde 46 oranındaki politika faizi üzerinden yoğun şekilde fonlaması, piyasalarda faiz indirimine hazırlık olarak değerlendiriliyor.

Faiz kararına ilişkin üç olasılık öne çıkıyor. Birincisi, PPK'nın haziran ve temmuz toplantılarında politika faizini 150'şer baz puan indirerek yüzde 43 seviyesine düşürmesi. İkinci olasılık ise, haziran ve temmuzda 300'er baz puanlık indirimlerle faizi yüzde 40'a çekmesi. Son olasılık ise, 19 Haziran'da faizin yüzde 46'da sabit kalması, haziran enflasyonunun beklenmesi ve 24 Temmuz'daki PPK'da 300 baz puan indirimle faizin yüzde 43'e düşürülmesi. Ağustos'taki aradan sonra da 11 Eylül'deki PPK'da 300 baz puanlık yeni bir indirim yapılması olasılığı bulunuyor.

Ancak, maliye politikalarındaki eksiklikler dikkat çekiyor. Şimşek ve ekonomi yönetimi, kamu tasarrufları, maliye ve vergi düzenlemelerinde Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ı ikna edemediği için topal bir programla ilerliyor. 2025 bütçesinde devletin 3 trilyon lirayı aşan vergi alacağından vazgeçilmesi, bütçe açığının artmasına ve hazinenin daha fazla borçlanmasına yol açıyor. Nisanda 885 milyar liraya ulaşan 4 aylık bütçe açığının, mayıs ayı rakamlarıyla birlikte beş ayda 1 trilyonu aşması bekleniyor. Bu durum, yıl sonu bütçe açığı hedefinin de aşılmasına neden olabilir.